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老鹰基金创始人刘小鹰:天使投资的如来神掌11式

看法

刘小鹰 刘小鹰 2016-11-08 12:36

导语 天使投资如来神掌的修炼方法:入门、态度、资格、洞察、模式、团队、尽调、估值、内功、权利、投后。通过这11个阶段和...

老鹰基金 刘小鹰 聆听投...

老鹰基金创始人刘小鹰:天使投资的如来神掌11式

小说里的“如来神掌”是一本绝世武功秘笈,有了它可以从入门第一式开始练,越往后功力越深厚,练成者将成为一代宗师。练武功很抽象,需要领会和刻苦勤练。

这跟做天使投资很像,学习天使投资的如来神掌,循序渐进,不断提升自己,也能成为功力深厚的天使投资人。天使投资如来神掌的修炼方法:入门、态度、资格、洞察、模式、团队、尽调、估值、内功、权利、投后。通过这11个阶段和要点,比喻如来神掌的11式,主要是逻辑性强,也容易记得住。

第1式  佛光初现(入门)

风险:天使投资是创业项目资本化的入门,也是进入风险投资的第一站,项目和模式不确定因素较多,失败概率较大,要有投得起、输得起的心态。

回报:天使投资如果投对了,这些互联网创业项目从天使到上市或被并购一般5-7年,假设每年估值翻3-6倍,天使到上市回报倍数非常可观(假设平均每年翻3倍,6年就是700倍)。

意义:天使投资除了回报获利,更深层意义是利用资本、经验和资源帮助年轻人创业发展,创造财富,推动社会进步。

第2式  金顶佛灯(态度)

喜欢:天使投资人要真正喜欢创业的感觉。项目往往从概念开始,从无到有,需要试错,需要熬和等待,不喜欢不会有耐心,也不会相信年轻创业者真的就能把项目做起来。

开放:做天使投资要有颠覆自己和归零心态。有些成功企业家会有经验主义的问题。成熟企业的结构、高管的心态也会阻碍用“企业行为”来做天使投资。不管是企业还是个人,做天使投资就要拥抱变化,拥抱年轻人,以开放的心态接受新东西、新模式。

勤奋:天使投资是个体力活。概率就在于你看多少项目,肯定是看得多、投得少,在众多的商业计划书里挑出“明日之星”可不是件容易的事,我们经常一天看七八个项目都难得相中一个。

第3式  佛动山河(资质)

要做成功的天使投资人必须拥有以下三种资质:

资金:有赚过或管过大钱的人。

资质:有创业或企业管理经验的人。

资源:有整合资源的能力的人。

第4式  佛问迦蓝(洞察)

怎么去判断一个项目投不投?首先从“风口的洞察力”开始,你要了解这个风口到底形成了没有,如果是大风口的话这个创业项目已经很贵了。或者现在再去做,已经太晚了,洞察主要从以下三个方面来看问题:

趋势:寻找和锁定未来极有可能爆发的趋势和细分领域。

项目:寻找和锁定具有高成长性和具备快速做大基因的商业模式。

团队:寻找和锁定潜在的极品创始人与核心创始人团队。

第5式  佛光普照(产品)

一个好产品肯定有机会像我们的佛光一样照耀大地。做天使投资一定要看懂项目到底在做什么产品,首先看它对用户能产生什么新的价值,它能否解决用户的需求,能否解决用户存在的痛点?

价值:对用户产生新的价值。

需求:能解决用户需求痛点。

粘性:能留住用户的,让用户喜欢和经常使用。

第6式  迎佛西天(团队)

“极品创始人”一词来自我讲的“一见、二品、三力、四商”里面的“二品”,之一是“人品”,之二是“极品”。简单说就是:领袖级创始人的终极品质。这里包含以下6点:

格局:志存高远,谋定而后动。

勤奋:废寝忘食,一碗白粥。

狼性:永远的饥饿感。

冒险:众人皆醉我独醒。

坚持:半途而废等于零。

偏执:充分自信的执着。

第7式  佛法无边(估值)

潜值:从核心创始人的背景和经历评估团队的潜在价值。如雷军刚创办小米时,模式虽不清晰但团队够牛,一样能获得高估值。二是从产品和模式评估项目未来的价值,这点需要真功夫。

预算:从团队规模、产品研发运营、营销推广的预算,评估项目未来9-12个月合理的预算和资金需求。

估值:传统行业的估值要从资产到现金流到市盈率来看;互联网的估值方式一般按用户数、活跃度、留存率来计算;而电商则采取要看客单价、购买率和复购率;最后平衡以上两项估算项目总体价值,决定投资金额,并商讨该笔资金占股比例(天使投资一般占股10%-25%)。

第8式  天佛降世(尽调)

天使投资的尽调虽说不用像VC那么复杂,还是要建立一套“佛眼”系统,从业务、法务和财务三方面去了解项目的真实情况。

业务尽调:核实团队背景,产品功能,用户访谈,数据真实性,商业模式可行性等。

法务尽调:核实企业信息,股权信息,债务信息,无形资产等信息。

财务尽调:核实企业资产、负债、收支、现金状况,有没有关联交易或做流水的现象,核实财务报表数据,核实预算的合理性。

第9式  万佛朝宗(内功)

要提升天使投资的内功,闭关苦练是不够的。要走出去,多看项目,多听高见,多找高人。

学习:虚心学习新技术,新趋势;经常下载新产品,新应用;也多参照竞争对手的产品;像微信朋友圈和很多的公号,用得好就是一所大学,每天都可以学到干货,可以收藏、学习、转发、互动。

圈子:积极参与天使投资有关的组织和活动,比如天使成长营、中关村天使投资联盟、青年天使会、天使百人会等,创业比赛和各种孵化器路演日等活动;

联盟:寻找业内靠谱的同行进行合投、跟投,或参与做股东或LP(有限合伙人),以获取更多靠谱项目来源。

第10式  如来灭魔(权利)

有些投资人靠哥们义气不签合同就投了,最后出现了争议;有些天使主张一页纸的协议。各家有各法,我比较倾向一开始讲清楚,两至三页纸,把信息权、否决权、优先权、董事会参与权利等都写清楚。创业者不用太担心,只要走到下一轮,会有更严谨的合同等着你,天使和创始人应该是与创业者站在同一起跑线的。

信息权:确保股东会、董事会的有效建立和运作机制,确保投资人的知情权与决策参与权;作为投资人应该帮助公司建立一个好的股东和董事会机制,将来做大时还得成立监事会。

否决权:确保投资协议赋予的决策和否决权能够有效监控和执行;

优先权:确保股东的权利得到有效保护,具备增资,增发,出售股权的优先权和反稀释权。

第11式  天地重生(投后)

有人说天使投资不用做投后管理,甚至连自己投过什么项目都忘记了,这个境界太高不适合我们学习。天使投资最大的满足感在于“渡”:渡产品、项目、渡人,特别是公司频临倒闭时天使投资人能够出手相救,帮助创业者把项目盘活,那才是有“天地重生”的感觉。

帮忙:帮忙不添乱,定时了解公司经营状况,从各个角度给予团队及时和必要的帮助,特别是提升创始人境界和资源对接;

效率:好的项目不用管太多,不好的项目管太多也没用,多花时间在有希望的项目。

预判:关注团队成员磨合情况,有状况要及时做出判断,还有资金链监控,提前至少6个月协助公司做下一轮融资。

总结:用嗅觉和理性相结合去做天使投资

做天使投资有时还是要“拍脑袋”的,就是用嗅觉,听到什么,闻到什么,就冲过去了解项目。那之后就还是要理性、要冷静,去思考项目本身,它的商业模式,未来的机会等等。

如来神掌11式是理性思考的工具。反过来,没有很好的商业嗅觉,懂再也多的法则也找不到好的项目,二者是相辅相成的。


思达派(Startup-Partner.com)转自老鹰基金,作者刘小鹰。

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