创头条编译  PitchBook和美国风险投资协会（NVCA）联合发布的最新风投监测（Venture Monitor）报告显示，在2020年第一季度，美国风投保持了以往的强劲势头，一共有2298笔投资，总额为342亿美元。但是，随着疫情的扩散，在接下来的几个季度这一势头可能会减弱。

投资活动

在2018年和2019年，风投基金们募集到的资金总额创下新纪录，在2020年第一季度，这些资金一直在稳步涌入美国创业公司。早期投资依然强劲，第一季度共有634笔早期投资，总计89亿美元。

随着早期公司估值的提高，美国早期投资中位数在今年第一季度创下历史新高，达到670万美元。与此形成对比的是，后期投资中位数在持续下降，从2019年的1000万美元降至了今年第一季度的850万美元。

在2019年，美国后期投资笔数创下新纪录，这一投资势头持续到了今年第一季度。在该季度，美国共有676笔后期投资，总额超过了230亿美元，其中规模过亿的巨额投资有49笔。

非传统投资者方面，在今年第一季度完成的美国风投交易中，29.6％有企业风投（CVC）参与，创下迄今为止的最高水平。

然而，在这个季度，非传统投资者（包括企业风投，PE投资者，资产管理经理，政府等）参与的交易不到600笔，照这个趋势发展下去，今年全年将同比下降约20％。

退出活动

与去年创纪录的退出活动相比，今年第一季度美国风投退出步伐减慢，不过整体上仍然强劲。在这个季度，美国一共有183笔退出交易，总计193亿美元。大型退出活动仍然活跃，在第一季度规模超过5亿美元的退出交易共有10笔。

与过去几年不同的是，在今年第一季度收购主导了退出市场，这是自2016年以来收购总额首次超过IPO总额。在这个季度，规模最大的两起退出活动均是收购：Visa以53亿美元价格收购Plaid，Alphabet以26亿美元价格收购Looker。

疫情危机引发的公共市场动荡抑制了3月IPO活动，在今年余下的时间，这种情况预计将持续。在2018年和2019年，美国IPO均超过了80起，与这两年相比，2020年美国IPO活动将大幅减少，第一季度仅有10起。在上次全球金融危机期间，美国的IPO数量为：2008年13起，2009年11起。（本文中的IPO均指获得风险投资的公司的IPO）

风投募资

在2020年第一季度，美国一共募集了62只基金，总计210亿美元。近年来，资金越来越多地集中到较大规模的基金上，在这个过程中基金规模中位数一直在稳步增长。

在第一季度，美国募集的规模在5亿美元以上的基金超过了10只，规模在10亿美元以上的有4只，这4只基金占到了该季度募资总额的47.8％，其中最大的一只是老虎环球的38亿美元基金。

最能体现经济放缓的也许是首期基金募资。在今年第一季度，美国一共仅募集了9只首期基金（first-time fund），而过去三年每年均超过了49只。

疫情导致的出行限制和类似障碍给首次进行募资的经理和需要会见新投资者的小型GP带来了诸多不便。相较而言，小型风投公司更容易受到疫情影响，因为它们的规模和高风险策略几乎无法为它们提供财务缓冲。

编译：邓桂华。创头条（Ctoutiao.com）独家稿件，转载请注明链接及出处。邮箱：dengguihua@ctoutiao.com

原文——https://www.chinookobserver.com/news/state/us-venture-capital-investment-has-strong-showing-in-q1-2020-with-economic-downturn-brought-on/article_93454fe1-50d9-59dc-b009-531c4205ba32.html