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融资尽职调查中,VC与创业者的“攻防”术③:关于创始人

攻略

Zoe Zoe 2015-10-22 07:46

导语 签署正式文书之前,务必擦亮双眼,别冲昏了头脑。

VC说 创业准备

融资尽职调查中,VC与创业者的“攻防”术③:关于创始人

各种各样的评估调查应该是双向的。创始人也应该尽可能多了解准备花大价钱投资自己公司的个人和团队,毕竟一旦合作达成,接下来的几年对方将在方方面面对你的人生产生施以重大影响,尤其如果对方并不是那么相信你曾经的战绩。

1、提问要旁敲侧击,一针见血

向投资人要一份他们曾经支持合作过的CEO名单(最好是那些没能成功的人),旁敲侧击又一针见血地提一些问题:

①当公司遭遇打击时投资人的反应是什么? 

遭遇问题与挑战时,投资人是销声匿迹,默默地关注他们认定的“赢家”吗?他们是否光给创始人口头表扬而没有任何实际行动呢?理想的合作关系中你会发现,创始人津津乐道投资人当初如何帮助起步,提供支持,如何尽职尽责辅佐公司的发展,尽可能为公司扫除障碍。好的初期投资人像同事一样对待他们的CEO,双方在合作中共同收获,共同提高。

②投资人的自控能力如何?

风投公司希望创始人是人格健全的,反之亦然。当你说话时,你的潜在投资人是否在认真听?他们是眼神飘忽或忙着检查邮件么?这些都是重要的细节。就好比你向某人发了封邮件征询反馈,而他只是来了个电话草草了事。这些细节就是危险信号。

③批判性思维。

与其他创始人的接触过程中,注意衡量他们对投资人的推崇程度和他们公司的发展程度。这么说吧,创始人对投资人有负面评价的,十有八九他们的公司也运营不佳。征询过程中,你需要清楚地意识到对方的语境,批判地对待听到的看法。

④尽量了解投资人的动机。

有的人做风险投资是因为热爱那种纯粹的技术研发过程,热爱与那些有抱负、有能力改变世界的人一起工作时灵感迸发的感觉。而有的投资人看重的是在广阔的天地里寻找商机,发展一些有意思的资产类型。

这一点我也没法说得更详实,总之,一定要多多了解你的财政伙伴,眼光要长远。

在正式签下合同之前一定要擦亮双眼,功课一定要做好。

在此我最好还是为我的风投公司辩护一下:在我的职业生涯中,我们已经有超过200例的投资合作,而在这之中,我不想再次合作的投资人不会超过5个。

2、各项评估调查过程如何有效开展

投资人每年要开展成百上千的评估调查。我们也曾犯错,然后吸取教训,完善应对方法。若你刚起步,可能不会这么幸运,所以以下的建议可供你参考:

①避免自我确认

作为一个投资人,我总是提醒自己保持怀疑心。你必须认识到,在短时间内进行高风险投资时,确认偏向(也就是说,一旦你相信了某件事,其他信息都会被你解读成,支持你所相信的信息)会是个巨大的问题。

创业者总是很着急,催促着项目赶紧启动,然而对风投公司来说,我们不仅是下个开始指令这么简单,开始一个项目的决定一旦做出就意味着资金和资源的跟进。所以,就算背负骂名,但是前期准备没做好之前,交易不能轻易达成,项目也不能随意展开。在竞争十分激烈的环节,声望与利益的权衡是常有的挑战。而对竞争性不那么高的业务,二元选择倒是简单些。但无论哪一种情况,你都必须清楚,若短期的现金流入管理不当,将带来长期的麻烦。

②反馈征询一定要到位

3宗电话够了吗?10宗电话也不嫌多!务必要重视反馈征询,你的事业与之息息相关!反馈征询要认真听,认真记,对客户反馈的收集要细致而敏感,当然这个过程可能比较可怕,但不要怕,大胆问一些深入的问题收集你需要的信息。

③清楚需要的是什么

是资金,人脉,某个领域的专家?还是借一个风投大佬的名来招兵买马?将目标分类并排序,究竟哪一个是首要的。一些风投急功近利,不愿在信任的朋友圈之外发展联合经营,如果你希望找到一个很有战略眼光的天使投资人,并把握分配的权利,这样的风投是要避开的。你是否不惜一切代价追求价值最大化?你又是否愿意与一家曾不遗余力帮助他的CEO的公司合作,尽管给出的条件不那么优惠?

这些问题没有什么标准答案,然而没有答案就有问题了。

结束语

“药物是为了治疗而非利益,我们谨记于心。只要我们始终秉持这一点,利益会自己找上门。我们越是坚持这一点,效益只会越来越好。”——乔治·默克(1925-1950出任Merck & Co 默克公司的董事长;默克公司,世界上历史最悠久的制药和化工公司)

我们相信,对风投公司来说也是一样的。交易本身是为了获取利益,而我们的原则是助力想要改变世界的人,顺便获得收益;他们的产品可能会改善数百万甚至数十亿人的生活。

最艰难的部分是对调查过程的把握。调查涉及了方方面面,分析多到令人瘫痪,毕竟这是一张7位数支票的权衡。在种子资金募集阶段,没有几个月的产品测试数据,投资人拿什么相信你,你的团队,你的眼光和你的产品?他们的决定也是需要依据的。

这个过程难免给你带来压力,要知道,懒惰的人不可能在金融市场里生存。回顾2008年抵押行业的倒台,抵押保险业者清理了无收入证明贷款,发现许多房产所有者申请了高于实际财产的抵押贷款。签署正式文书之前,务必擦亮双眼,别冲昏了头脑。最后,一定要事先做好功课。

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