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复朴投资管理合伙人赵敏:如何看待投融资及资本市场对企业的价值?

新闻

水草 水草 2019-08-19 20:00

导语 “资本市场对企业的发展有很大的意义。但是企业要掌握资本市场的逻辑以及深层次规律,以便更好地发展经济。”复朴投资管理合伙人赵敏在2019年8月15日阿里云创学院第四期培训班活动分享时表示。 据了解,阿里云创学院是阿里云创新中心与创头条联合打造的创...

“资本市场对企业的发展有很大的意义。但是企业要掌握资本市场的逻辑以及深层次规律,以便更好地发展经济。”复朴投资管理合伙人赵敏在2019年8月15日阿里云创学院第四期培训班活动分享时表示。

据了解,阿里云创学院是阿里云创新中心与创头条联合打造的创新创业赋能平台,依托阿里巴巴大平台资源,通过创业、创新、政府三类系列课程,致力于为创新创业赋能,帮助初创企业快速发展,增强企业核心竞争力的一个平台。

(以下内容为赵敏分享实录,创头条记者有删减)

这两年感受特别明显,当一个技术进入一个发展末期的时候会形成一个资本的泡沫或者资本的红利。对于企业发展的机会也是类似,我们会发现前几年中国的创业企业更多机会在所谓的技术创新,可是技术的创新需要很长期的投入。现在无论是所谓的机器人,包括物联网、医疗,很是都需要长期的投入,这时候资本性的投资就特别重要。

很多时候融资某种意义上一方面是为了做更长期的投入,另一方面是为了防范不确定性的风险。

融资,其实是一种战略。当没有很多资源的时候必须选择相对小的市场去做,相对大公司而言在这个领域里你的投入和产业没别人高,那么面临以后发展怎么办的问题。这时候因为有资金有投资人的资源,把公司发展的方向可以看得更明白一些。

再一个,融资带来有效的员工激励,中国很多传统企业中以家族创业的企业居多,比较封闭。但是你要成为一个很开放的公司,能够让大家一起分享利益的公司,就需要借助资本的力量。

同时,融资在品牌的建立、高管的引进、企业定价,其他管理、后续并购上市上,投资机构都可以提供很多的帮助。

很多企业的另一种融资途径是去上市,但是上市有利有弊。

上市的弊端在于,很多高管为了套现会离职或者带来大量的董事长和高管辞职。因为通常上完市之后钱来的很容易就做了大量的股权质押,做想不到原来100元的股价跌到10元,结果发现大量上市公司的股东被爆仓了,把公司的股权给变卖掉了。

    但是上市总得来讲还是有很大的正面作用,因为任何事情都这样,有正面的,有负面的,两面,我们看到可能更多是正面的。上市可以带来企业的快速融资进行进一步发展,同时让企业走向了资本市场。

再来看看关于中国的资本市场,它是一步步进化、完善的。

中国最早的股票是1990年开始交易,1992年开始有中国的证监会。最早上交所和深交所是主板,当时中国资本市场的目的是为了解决中国国有企业融资难问题,这是中国资本市场的立足点。

中国从1990年开始有主板,2004年开始有中小板。中小板当时的目的是打造中国很多细分行业的隐性冠军。在中小板,这里出现很多细分行业的龙头,中小板救了大量中国大量中国中资投资机构,像达成和深创投。

国家在2009年成立了创业板,帮助很多科技型的企业能够推到资本市场。2013年开始有场外的市场,后来在2015年变成了新三板,其实2015年当时有一波红利,当时很多公司新三板可能也有四五十倍的市盈率,所有这些是整个中国证监会监管的证券市场。

2018年11月对大家创业者来讲习近平总书记在进博会上海要搞科创板。主板中小板企业越来越少,这也是习近平总书记给上交所送了一个红包,科创板有很大的变化。

科创板的推出对中小企业的融资发展又跨时代的意义。

首先第一点发行条件完全不一样,科创板会设立大概5个不同发行标准。同时,对盈利没有原则性的要求。实际上,无论中小板、创业板、主板,其实都会有三年盈利的要求,科创板却没有。

第二点在于发行制度上,中国原来还是审核制,但是科创板是注册制。   

第三个科创板也有很多制度的创新,能够接受红筹的公司来上市。

第四点,在发行速度中,科创板整个发行的速度也很快,原则上不超过六个月。总体而言,科创板现在的条件还是非常好的。

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