创头条编译  如今，过亿美元巨额风险投资已经成为一种常见现象。Crunchbase数据显示，巨额融资时代始于2014-2015年左右。与巨额融资相对应的一个现象是基金规模的增大。自2012年以来，每年美国新成立的风险投资基金差不多有一半的规模都在1亿美元及以上。

下图显示了2017年至今，每个月全球巨额融资数量的变化（具体为中国、美国和其他地区）：

在全球范围内来看，自2018年3月以来，每个月至少有30笔巨额融资，平均每天至少一笔。相比去年夏天的高点，美国和世界其他地区的巨额融资数量略有回落，但是依然强劲。与此同时，中国的巨额融资数量却大幅减少。

下图显示的内容与上图相同，但是换了一种表达方式。它显示了每个月中国、美国和世界其他地区所占的百分比。

今年迄今（5月28日），中国巨额融资所占比例刚刚超过20％，去年同期却高达45％。这样一对比，很容易看出情况发生了变化。

这种变化很可能由多种因素导致。中美之间的贸易战正在进行中，双方都在报复性地提高关税。贸易战正在影响像华为这样的大型科技公司，但是仅仅一个贸易战不太可能导致中国风险投资放缓。

还有其他因素在起作用。中国经济仍然在增长，但是速度在放缓。中国国家统计局的数据显示，中国GDP增长率从2014年的7.5％降至今天的6.2％。据TradingEconomics.com分析，从1989年到2019年，中国GDP年均增长率为9.52％；在1993年第一季度创下历史最高纪录——15.40％，在1990年第四季度达到历史最低水平3.80％。

与GDP相比，中国的政府债务相对较小。2017年，中国的政府债务占GDP 47％，美国为97％，日本为201％。然而，与其他主要经济体相比，中国的企业债务过高。再次引用2017年的数据：中国企业债务占GDP 160％，德国为54％，美国为74％。华尔街日报1月份的分析指出了这样一个趋势：中国的债务增长快于其经济增长。

高负债很难维持，除了相关花费很高以外，经合组织（OECD）最近发布的企业债务报告显示，如此高水平的公司债务将导致违约增加。因此，摆在中国政府官员和公司高管前面的道路充满挑战。

据英国《金融时报》报道，基金服务公司InterTrust发现，新成立的、以中国为中心的风险投资公司数量在大幅减少。“在12月，InterTrust开始看到贸易战对以中国为重点的基金和中国基金海外投资的影响。InterTrust香港办事处董事总经理James Donnan表示，自那以来，InterTrust处理的私募股权和风险投资基金发起数量每月减少一半，从去年的平均每月10个左右减少到现在的两个或者三个左右。”

中国创始人和风险投资公司可能感受到了来自不同方面的压力，这可能导致大家更不愿意去冒险，进而导致投资活动放缓。

编译：邓桂华。原文——https://news.crunchbase.com/news/chinese-startups-shrink-back-from-raising-supergiant-venture-capital-rounds/

创头条（Ctoutiao.com）独家稿件，转载请注明链接及出处。投稿邮箱：tougao@ctoutiao.com