创头条编译  最近，欧洲各个地方出现政治和经济不确定性，这也许对一些行业造成了不利影响，但是风投领域不在其列。在2018年，尽管欧洲风投交易笔数大幅下降——同比下降25.9％至3,384笔，但是总额却首次超过200亿欧元，达205亿欧元，同比增长4.2％。交易规模和估值的膨胀推动了这种增长。

除了总额增长、交易笔数骤减，2018年欧洲风投市场还有哪些变化？下面我们将用9张图表来回答这个问题。

交易规模创历史新高

与前几年少数巨额交易推动交易规模增长不同，2018年欧洲各个投资阶段的投资规模均大幅增长，从而推动整体交易规模增长。流向过亿欧元巨额交易的资金减少。2018年欧洲巨额交易的数量去2017年相当，但是总额仅为28亿欧元，少于2017年的43亿欧元。

美国投资者成一大推手

美国创业公司估值升高可能是推动2018年欧洲交易规模增长的因素之一，因为这导致美国投资者把目光转向欧洲，在这片土地上寻找更具吸引力的投资对象。在2018年，美国投资者参与了欧洲20.9％的风投交易，远高于过去十年的11％到14％。

企业风投（CVC）加大赌注

除了美国投资者，CVC也成为欧洲创业公司一个越来越重要的资金来源。在2018年，CVC在欧洲进行了更多大额投资。尽管在去年它们只参与了713笔交易，少于2017年的798笔和2016年的766笔——这反映了交易笔数减少这一全球风投趋势，投资总额却创历史新高，达88亿欧元。

CVC：投资规模越大越好

企业投资者参与了欧洲2018年1/5以上的交易。它们尤其青睐1000万至2500万欧元的交易，对此类交易的参与相比2017年增长23.9％。与此同时，企业投资者减少了较小规模的投资，2018年对天使和种子轮的参与减少25.8％，对早期阶段交易的参与减少19.1％。

DACH地区(主要说德语的国家地区)强势增长

在2018年，尽管英国和爱尔兰地区仍然占据欧洲风投市场主导地位，但是相比欧洲其他国家和地区，DACH地区的交易笔数增长最多。该地区一共有535笔交易，占欧洲总交易笔数的15.8％；总额达44亿欧元，破历史纪录，背后的主要推动因素是后期阶段交易笔数的增多（尤其是德国），这表明一个健康和成熟的生态系统。

德国基金崛起

在DACH地区，德国不仅在创业融资方面遥遥领先，在风投募资领域同样如此。在2018年，德国风投公司一共募集9只基金，募资总额约16亿欧元，占DACH地区基金募资总额的85％。从整个欧洲来看，德国排第三，仅次于英国和法国。

风投退出市场实际走低

2018年欧洲一共有373起风投退出事件，同比下降30.5％；总额达474亿欧元，同比增长164.8％。乍一看，去年欧洲的退出总额让人惊讶。然而，如果撇开前两大退出交易不算（Spotify和Adyen均在2018年上市，二者一共贡献303亿欧元），2018年欧洲风投退出总额不及2017年。

风投募资惨淡

与投资增长相反，2018年欧洲风投募资表现惨淡。完成募资的风投基金数量降至十年来的最低水平——一共62家，同比下降23.5％，相比五年前下降43.1％。募资总额为84亿欧元，与2017年一样，但是与2015年相比却差得很远。

更多资金流向大基金

风投基金数量减少导致资金集中在少数拥有大量现金的投资者手中。虽然基金数量越来越少，规模却在增长。2018年欧洲基金规模中位数创历史新高，达到1.232亿欧元，同比增长59.3％。对于规模较小的创业公司来说，这不是一个好消息。毕竟小公司不会去找一个5亿欧元基金融资，这减少了他们的融资机会。

编译：邓桂华。原文——https://pitchbook.com/news/articles/european-vc-trends-in-9-charts

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