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涛略投资林涛:债股融合投资模式在金融市场必有一席之地

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水草 水草 2019-01-03 19:00

导语 “没事时我想当厨子,学吉他。” 林涛的同事告诉创头条( ctoutiao.com )记者,平时的林涛,就是这副风趣幽默的样子...

涛略投资林涛:债股融合投资模式在金融市场必有一席之地

“没事时我想当厨子,学吉他。”

林涛的同事告诉创头条(ctoutiao.com)记者,平时的林涛,就是这副风趣幽默的样子。对话涛略投资创始人林涛,可能“调皮”是第一印象,其次才是投资人、金融家的严谨。

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从债权到股权,18年后的转型

“从债权到股权。”林涛用6个字概括自己的经历。

起初,林涛在淡马锡旗下富登信用担保历任保理公司总经理和区域总经理等,搭建商业保理平台和风险系统架构,并主持多家银行风险信贷系统顾问咨询项目。

随后,他在亚洲金融合作联盟亚联咨询担任高级总监,负责小微金融业务方向,研究国内外银行业动态,设计优化银行信贷体系,创建的信贷工厂——IPC方法论,是中国第一个提标准化、流程化的中小企业信贷体系。

在债权市场,林涛深耕了整整18年。

在富登投资,他接触到高盛、黑石等投资圈的人,并开始了自己的股权投资之路。2008年到2010年,被林涛称为交学费的3年,不过他并不觉得有多可惜,3年给了他一个很好的学习机会,完成从债权到股权的过渡。

回顾从债权市场转战股权市场,林涛透露原因在于3点:

第一,金融发展正从债权主导型转向股权主导型,二者的共同发展让股权投资被更多人认识了解,债股联动在金融机构渐成为常态;

第二,“双创”成为上至国家下至普罗大众的全民共识,即使在这种环境下小微企业仍很难从金融市场获得足够的发展资金,债股联动的资本力量可以帮助创业者实现梦想;

第三,国民素质在不断提高,也是契约精神的体现。

“金融发展注定要走债股融合道路”

“中国金融发展,注定要走债股融合的道路。”林涛告诉创头条记者。

深入股权投资的他发现,单纯布局股权投资存在一定局限性,于是,在原有的创投业务上,涛略投资有了供应链金融和消费金融业务,对股权投资和债权投资进行有机结合。

林涛进一步解释道,初创或高速发展的中小企业,一般都会面临资金紧张问题,甚者会给企业造成致命一击,在生产环节中,有很多可以用债权服务来代替股权投资。

比如企业生产产品需要100万资金,只要下了订单,涛略投资可以帮助企业通过银行或其他金融机构获得授信,企业部分资金需求可由金融机构提供短期投资,并签署回购协议,以回购方式回款。如此,投资机构对企业的服务从单纯股权变成了股权、债权联动的服务,且成本可控。

假如企业开展连锁加盟业务,涛略投资将提供一揽子金融解决方案。例如:单店加盟成本30万,加盟商只需支付10万,剩下20万由总部提供保证,通过金融机构(装修贷、经营贷等债权产品)完成融资,同时加盟商与总部签署股权质押、股权置换协议,形成总部赋能+单店借贷+资本保障的模式 。

对于企业,股权融资和债权融资两者要找到最佳平衡点。债权融资越多,短期还款压力越大,会造成现金流紧张,一旦某个环节出现问题,极易造成资金链断裂,危及企业生存和发展。股权融资越多,被稀释的股份越大,当企业上市或发展到相对成熟阶段时,由于股权稀释过多将造成创始团队的应得利益减少。因此涛略投资为企业更多提供的是投贷联动的解决方案。

林涛建议初创企业先股权融资再债权融资,前期以股权融资启动,发展的同时利用债权服务加快步伐。“合理利用股权和债权杠杆,是初创企业发展必不可少的学习要件。”

此外,林涛将债权思维延伸到股权融资的投后管理中,其投后团队基本都具备债权市场资产管理的相关经验。他认为,贷后管理比投后管理更细致全面,更能真实反映金融机构和企业的诉求和问题,能够全面考量企业短中长期的经营状况,尤其是短期及中期的经营现状及预测。

涛略投资采用标准化体系,每月、每季、每半年定期采集数据,来实现量化服务和管理。通过互联网工具等方式,确定企业状态及诉求,实现定性管理;通过企业每月的报表,重点关注现金流量表、资产负债表、人员变动情况表、库存变动表等,实现企业经营动态监控管理。

体育产业在爬坡期,乐观但谨慎

涛略投资目前参与3支基金的管理,其中青岛的引导基金在管资金规模约1亿元,另外与丽江政府建立了当地第一支文旅基金,参与建立了西藏第一支创投基金——西藏梦创天使基金。此外,还有一支产业基金处于募集阶段。

除了擅长的金融科技,由于兴趣所在,体育也是林涛关注的细分领域之一。“国内体育仍处于爬坡阶段。”他告诉创头条记者。因此,对于体育产业,林涛乐观但谨慎。

一方面,国内体育发展仍受现行体制的制约;另一方面,行业整体对体育的认识,还没达到娱乐层面,但电子竞技的发展助推了这一转变,虽然时间还比较漫长。

在大众化层面,国内体育发展较好,但大众化很难产生商业秩序,其蕴含的商业元素更多在硬件上而不在体育本身。因此大众化赛事基本都是政府承包,很少民营企业去做,也就缺乏投资环境。而体育与互联网的融合,很多处于导流的基础阶段,难以真正形成价值。

大众体育中,有些项目比较小众,要做深做透;有些项目具有普适性,要推动其平民化、娱乐化和公益化。林涛认为,大众体育产业化,不要想着从赛事中盈利,而是要从IP和周边产品赚钱。

跑步这类赛事项目本身很难赚到钱,其盈利来源主要是报名费和赞助费,其次是通过推广教授正确的跑步方式赚钱,跑步装备和配套设施市场也很大,林涛举例道。

创头条(Ctoutiao.com)独家稿件,转载公布请注明链接及出处。本文作者:杜航,微信:duhang16。

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