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长石资本合伙人汪恭斌:最美投资在眨眼之间

攻略

汪恭斌 汪恭斌 2015-09-19 07:15

导语 投资人对创业者的瞬时判断也有一套系统,作为判断创业者能否成功的必要条件。比如,商业感觉、产品能力、是否有足够的...

长石资本 汪恭斌 VC说

长石资本合伙人汪恭斌:最美投资在眨眼之间

最近一段时间连续几次参加创业项目评审会,因项目众多,创业者阐述PPT的时间被限定在3-5分钟不等。有一次36个项目依次登台,没有提问环节,评委被要求在创业者路演的三分钟内完成判断和打分。

几日后,36氪的极速融资则要求投资人在24小时内回复数十个BP,并给出评语及是否约见的判断。事后得知,很多投资人对单个BP的判断应不会超过一分钟。

在短至一分钟的时间内,投资人是否能够完成对项目的客观判断?这种投资决策,我姑且称之为眨眼之间的判断力,是否靠谱?

1、直觉

先让我们穿越到1983年9月的某一天,一位名叫吉安弗朗克波切那的艺术品经销商与加利福尼亚的J保罗盖蒂博物馆的工作人员接洽,自称有一尊公元前6世纪的大理石雕像。这尊雕像被人称做古希腊少年立像,为一名裸身直立的少年,左腿前迈,双臂垂于身体两侧。现存的古希腊少年立像仅有两百尊左右,其中被追回的绝大多数要么已遭严重损坏,要么已在墓穴或考古挖掘过程中支离破碎了。但是,这尊将近7英尺高的雕像却保存得几乎完好无损,像身淡淡的光泽也使之与其他文物相比颇显与众不同,真可谓一项了不起的发 现。波切那开出的价格直逼1000万美元。

盖蒂博物馆的工作人员态度谨慎,他们借来少年立像,并展开了细致缜密的调查工作。

 一位名叫斯坦利马戈利斯(Stanley Margolis)的加州大学地质学家来到博物馆。他使用一台高清立体显微镜,花了两天的时间来检查雕像的表面。最后得出结论说,这尊雕像历时已久,绝非近期制造的赝品。

14个月后,就在盖蒂博物馆准备购买之时,他们迎来了两个不速之客。一个是时任盖蒂博物馆理事会委员的意大利美术史学家费德里科泽里(Federico Zeri),他的目光停留在立像的指甲上。虽然一时间难以名状,但他发觉这指甲看上去颇为别扭。第二个是全球首屈一指的希腊雕塑专家伊芙琳·哈里森(Evelyn Harrison),她回忆道,当立像被掀掉布的那一瞬间,有一种“直觉产生的厌恶感”,她自己也道不出缘由。

这两位权威眨眼之间的判断事后被证明是对的。它确实是赝品。

2、无意识的判断力

我相信,大多数人对这种迅速的感知方式是持怀疑态度的。在这个世界上,我们认为决策的质量与做出决策所耗的时间和精力密不可分。尤其是风险投资市场,一万小时定律,广泛深入的研究,细致的DD都构成投资决策的前提。

但问题是,勤奋的投资人每年要见数百个投资案,是什么让你具备这种眨眼之间的判断力?这种眨眼之间的判断力来自哪里?我们是否可以提高它的准确度?

第一个就是通过模式(pattern)识别,或者说通过寻找关键特征(signature),来做出快速判断。一件事情给你的信息也许无比复杂,做出快速判断的诀窍在于寻找 signatures。然而这里的紧要之处在于,科学家是怎么知道哪些东西是关键的signature 呢?其做法是大量细致的数据统计。

听一对夫妇之间的交谈15分钟,心理学家约翰戈特曼就有能以90%的准确率判断他们未来15年内会不会离婚。这个本事练成之后,戈特曼甚至在餐馆吃饭的时候也能随便指出隔壁桌的夫妇婚姻是否出了问题。

这就是所谓的薄片分析法(thin-slicing),指人们通过极少经验即可理解事物和行为规律的潜意识能力。

投资人对创业者的瞬时判断也有一套系统,作为判断创业者能否成功的必要条件。比如,商业感觉、产品能力、是否有足够的激情和韧劲、靠谱等。有一些可以从三五分钟的路演中得出直接的判断,有一些则只能依靠无意识的判断。

但有些时候你就觉得这个创业者靠谱或者不对劲,你却说不出理由。

这种无意识的判断发生时,人体仿佛有一部无意识的超级计算机,在我们意识到之前就先替我们做好了正确决定。而这台计算机怎么工作的不知道,像是在一个被锁住的门后一样。比如一个资深网球教练总能判断出运动员什么时候会双发失误,但是他自己不知道自己是怎么判断的。

3、避免偏见

这种无意识判断并不神秘,它可以被训练,被控制。更重要的是,这种无意识快速判断经常会犯错。 比如,人在极端情况下因为忽略关键信息而容易犯错。犯错的另一个原因是潜意识中的偏见:歧视黑人等等。

因此做出正确的快速判断的关键是首先要克服这些偏见。

比如说隔着一个幕布听人演奏,这样就不会被演奏者的性别,姿势等因素左右了。 而背着听演唱,比如中国好声音,也就不会因为演唱者的外表而影响判断。

我回想我投出的超过100个早期案例时,也发现了这一规律。凡是我第一眼觉得别扭的,后来几乎鲜有成功的;第一眼觉得别扭,但又找不出理由最后还是投资了的,现在大多成为我的负担。

而所有后来发展很好的案子,也都基本验证了我第一眼的判断。

当然,眨眼之间的判断也必然与你个人的阅历经验、学识、智慧相关,甚至不同的场景、心情也影响你的判断。即便是第一眼很有料,我还是会邀请我的合伙人一同观察,而且并不事先告知我的观点,以克服我个人的偏见。

但无论如何,我仍然还是相信眨眼之间的判断有其相当的科学成分。我也特别和vipkid的小米和虫洞金融的苏子楠交流,他/她们也认同,在选择投资人的时候,“几乎是在第一次见面的眨眼之间就决定要接受这个人的投资,而且事后验证当初的判断都是对的,很奇妙。”

最美投资往往就在眨眼之间

我把这句话送给创业者,希望你们在眨眼之间能够选择到最适合你们的投资人。

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